Τί κρύβεται πίσω από την παγίδα των ηλεκτρονικών αποδείξεων

Το σαφάρι των ηλεκτρονικών αποδείξεων στην Ελλάδα ξεκινά σε μια περίεργη συγκυρία.  Μεγάλες αντιδράσεις καταγράφονται σε άλλες χώρες, π.χ. στη Γερμανία, για την αντίστοιχη υποχρέωση των πολιτών τους.

Η "παγίδα" του 30% των e-αποδείξεων και ο κρυφός φόρος του 22% - Το νέο πλαίσιο, το οποίο ενεργοποιήθηκε από την 1η Ιανουαρίου 2020, απαιτεί από τους μισθωτούς, συνταξιούχους, ελεύθερους επαγγελματίες, αγρότες και όσους αποκτούν εισοδήματα από ακίνητα να εξοφλούν με πλαστικό χρήμα ή με άλλα ηλεκτρονικά μέσα πληρωμής δαπάνες αγοράς αγαθών και παροχής υπηρεσιών αξίας ίσης με το 30% του συνολικού ετήσιου πραγματικού εισοδήματός τους

«Αγώνα δρόμου» ξεκινά σχεδόν το σύνολο των φορολογουμένων, καθότι από τις 1/1/2020 ισχύει το νέο καθεστώς για τη συλλογή ηλεκτρονικών αποδείξεων, κάτι το οποίο αποτελεί επιπλέον «παγίδα» φόρου. Το σαφάρι των ηλεκτρονικών αποδείξεων στην Ελλάδα ξεκινά σε μια μάλλον περίεργη συγκυρία, αν λάβει κανείς υπόψιν τις μεγάλες αντιδράσεις που καταγράφονται σε άλλες χώρες, π.χ. στη Γερμανία, για την αντίστοιχη υποχρέωση των πολιτών τους.

Το νέο πλαίσιο, το οποίο ενεργοποιήθηκε από την 1η Ιανουαρίου 2020, απαιτεί από τους μισθωτούς, συνταξιούχους, ελεύθερους επαγγελματίες, αγρότες και όσους αποκτούν εισοδήματα από ακίνητα να εξοφλούν με πλαστικό χρήμα ή με άλλα ηλεκτρονικά μέσα πληρωμής δαπάνες αγοράς αγαθών και παροχής υπηρεσιών αξίας ίσης με το 30% του συνολικού ετήσιου πραγματικού εισοδήματός τους.

Και κάπου εκεί υποκρύπτεται η έξτρα φορολογία. Σε περίπτωση μη κάλυψης του απαιτούμενου ποσοστού θα επιβάλλεται ποινή φόρου με συντελεστή 22% στο ακάλυπτο ποσό, δηλαδή στη διαφορά μεταξύ των απαιτούμενων ηλεκτρονικών αποδείξεων και αυτών που θα εμφανίσει ο φορολογούμενος.

Ειδικότερα, σε περίπτωση που το ετήσιο ατομικό εισόδημα ανέρχεται σε 10.000 ευρώ, το απαιτούμενο ποσό δαπανών έτους 2020 ανέρχεται σε 3.000 ευρώ (30% των 10.000 ευρώ). Αν ο φορολογούμενος που έχει αυτό το εισόδημα πραγματοποιήσει συνολικό ποσό δαπανών 1.000 ευρώ, τότε θα χρεωθεί με επιπλέον φόρο 22% επί της ακάλυπτης διαφοράς των 2.000 ευρώ, δηλαδή θα κληθεί να καταβάλει επιπλέον φόρο 440 ευρώ, δηλαδή: (2.000 ευρώ Χ 22%).

Μέριμνα μόνο για τα υψηλά εισοδήματα

Την ίδια ώρα, υπάρχει μέριμνα για τα υψηλότερα εισοδήματα. Από την κάλυψη του ποσοστού 30% εξαιρούνται τα εισοδήματα άνω των 66.667 ευρώ. Για τα εισοδήματα αυτά θα προβλέπεται ανώτατο όριο 20.000 ευρώ στο ποσό των δαπανών που θα πρέπει να συγκεντρωθούν. Δηλαδή όσοι από τους παραπάνω φορολογούμενους έχουν ετήσιο ατομικό εισόδημα άνω των 66.667 ευρώ θα αρκεί να καλύψουν ποσό δαπανών 20.000 ευρώ.

Η απόφαση από το υπουργείο Οικονομικών θα ρυθμίσει όλες τις τελευταίες λεπτομέρειες και μένει να αποσαφηνιστεί αν μπορεί τεχνικά, σε αυτήν τη φάση, να εφαρμοστεί η πρόταση του ΙΟΒΕ για διπλασιασμό ή τριπλασιασμό της αξίας των ηλεκτρονικών αποδείξεων από συγκεκριμένες επαγγελματικές δραστηριότητες με υψηλά ποσοστά παραβατικότητας.

Ποιες δαπάνες «μετρούν»:

1.           Ιατρικές δαπάνες.

2.           Διατροφή π.χ. αγορές στο σουπερμάρκετ.

3.           Αλκοολούχα ποτά και καπνός.

4.           Ένδυση και υπόδηση.

5.           Στέγαση. Για παράδειγμα, τα κοινόχρηστα της πολυκατοικίας σας, έξοδα επισκευής και συντήρησης σπιτιού, η αγορά πετρελαίου ή αερίου θέρμανσης, οι αμοιβές σε υδραυλικούς ή ηλεκτρολόγους, οι λογαριασμοί ΔΕΚΟ κ.λπ. Προσοχή! Εξαιρούνται τα ενοίκια.

6.           Διαρκή αγαθά, είδη νοικοκυριού και υπηρεσίες. Για παράδειγμα, οι αγορές σας σε ηλεκτρικά είδη, εργαλεία κήπου, οικιακές συσκευές, έπιπλα κ.λπ.

7.           Μεταφορές. Για παράδειγμα, τα αεροπορικά και τα ακτοπλοϊκά σας εισιτήρια, η βενζίνη ή το πετρέλαιο κίνησης για το αυτοκίνητό σας κ.λπ.   Προσοχή! Εξαιρούνται οι δαπάνες για τέλη κυκλοφορίας και αγορά οχημάτων (εκτός από ποδήλατα).

8.           Επικοινωνίες (λογαριασμοί κινητής και σταθερής τηλεφωνίας, καθώς και τυχόν ταχυδρομικά έξοδα).

9.           Αναψυχή και πολιτιστικές δραστηριότητες (αγορές βιβλίων και μουσικών οργάνων, εισιτήρια για παραστάσεις στο θέατρο ή για τον κινηματογράφο, τα έξοδα οργανωμένων διακοπών μέσω πρακτορείου κ.λπ.).

10.     Εκπαίδευση.

11.     Ξενοδοχεία, καφέ, εστιατόρια.

12.     Άλλα αγαθά και υπηρεσίες (η αμοιβή για υπηρεσίες αισθητικής ή κομμωτηρίου κλπ.)

Ποιοι εξαιρούνται

Ο αριθμός των φορολογουμένων που θα γλιτώσουν το φόρο 22% στη διαφορά των ηλεκτρονικών πληρωμών που πρέπει να πραγματοποιήσουν εντός του 2020 θα φανεί στην εκκαθάριση του 2021.

Υπενθυμίζεται ότι εξαιρούνται από κάθε υποχρέωση συγκέντρωσης αποδείξεων οι εξής κατηγορίες:

1.          Οι Φορολογούμενοι που έχουν συμπληρώσει το 70^ο  έτος της ηλικίας τους.

2.          Άτομα με ποσοστό αναπηρίας 80% και άνω.

3.          Όσοι βρίσκονται σε δικαστική συμπαράσταση.

4.          Οι φορολογικοί κάτοικοι αλλοδαπής που υποχρεούνται σε υποβολή δήλωσης στην Ελλάδα.

5.          Δημόσιοι λειτουργοί και δημόσιοι υπάλληλοι που υπηρετούν στην αλλοδαπή, καθώς και φορολογικοί κάτοικοι Ελλάδας που διαβιούν ή εργάζονται στην αλλοδαπή.

6.          Ανήλικοι που υποχρεούνται σε υποβολή δήλωσης φορολογίας εισοδήματος.

7.          Οι υπηρετούντες την υποχρεωτική στρατιωτική τους θητεία.

8.          Φορολογούμενοι που κατοικούν μόνιμα σε χωριά με πληθυσμό έως 500 κατοίκους και σε νησιά με πληθυσμό κάτω των 3.100 κατοίκων, σύμφωνα με την τελευταία απογραφή, εκτός αν πρόκειται για τουριστικούς τόπους.

9.          Οι φορολογούμενοι που είναι δικαιούχοι Κοινωνικού Εισοδήματος Αλληλεγγύης (ΚΕΑ).

10.    Οι φορολογούμενοι που βρίσκονται σε κατάσταση μακροχρόνιας νοσηλείας (πέραν των έξι μηνών).

11.    Όσοι διαμένουν σε οίκο ευγηρίας και σε ψυχιατρικό κατάστημα.

Διορθώσεις

Κατά το στάδιο της διαβούλευσης και της συζήτησης στη Βουλή έγιναν κάποιες διορθώσεις ανάλογα με το ύψος του εισοδήματος, ενώ θα πρέπει να σημειωθεί ότι η υποχρέωση των e- πληρωμών βαραίνει και τους ελεύθερους επαγγελματίες, όσον αφορά στις προσωπικές τους και όχι στις επαγγελματικές τους δαπάνες, που δηλώνουν στο Ε3. Συγκεκριμένα:

Στον υπολογισμό του πραγματικού εισοδήματος δεν περιλαμβάνεται το ποσό της εισφοράς αλληλεγγύης και το ποσό της διατροφής που δίδεται στον/στην διαζευγμένο/-η σύζυγο ή σε μέρος συμφώνου συμβίωσης ή/και εξαρτώμενο τέκνο, εφόσον καταβάλλεται με ηλεκτρονικά μέσα πληρωμής.

Στον φορολογούμενο του οποίου είναι κατασχεμένοι ένας ή περισσότεροι λογαριασμοί το όριο δαπανών περιορίζεται στις 5.000 ευρώ.

Σε περίπτωση που οι δαπάνες που έχουν πραγματοποιηθεί και οι οποίες αφορούν καταβολές φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων και ΕΝΦΙΑ, δανειακές υποχρεώσεις προς χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ενοίκια υπερβαίνουν το 60% του πραγματικού εισοδήματος, το απαιτούμενο ποσοστό δαπανών περιορίζεται στο 20%.

ΠΗΓΗ:  ΤΟ ΚΟΥΤΙ ΤΗΣ ΠΑΝΔΩΡΑΣ

Υποχρεωτικές οι ηλεκτρονικές πληρωμές για όλους - Ερχονται πρόστιμα για τους παραβάτες (vids)

Θα πρέπει να πληρώνουμε περισσότερο με πλαστικό χρήμα, διαφορετικά προβλέπονται μεγαλύτερος φόρος και πρόστιμα

Μια μεγάλη αλλαγή έρχεται στην καθημερινότητά μας το 2020: Θα πρέπει να πληρώνουμε περισσότερο με πλαστικό χρήμα, διαφορετικά μας επιφυλάσσεται μεγαλύτερος φόρος και πρόστιμα.

Συγκεκριμένα, μέχρι χτες μόνο μισθωτοί και συνταξιούχοι ήταν να υποχρεωμένοι να δαπανούν μέρος του εισοδήματός τους με πιστωτική ή χρεωστική κάρτα (10%-20%), ωστόσο από την 1η Ιανουαρίου οι εισοδηματίες και ελεύθεροι επαγγελματίες θα πρέπει να χρησιμοποιούν πλαστικό χρήμα για το 30% των αγορών του, με ανώτατο όριο τις 25.000 ευρώ.

Για παράδειγμα, ένας πολίτης με εισόδημα 15.000 ευρώ το 2019 ήταν υποχρεωμένος να δαπανήσει σε ηλεκτρονικές πληρωμές 1.750 ευρώ. 

Από 1η Ιαν. 2020, θα πρέπει να δαπανά σε πλαστικό χρήμα 4.500 ευρώ. Αν δεν το κάνει αυτό, θα επιβληθεί από την Εφορία πρόστιμο που θα αναλογεί στο 22% του ποσού που δεν δαπανήθηκε (επί της διαφοράς).

Δείτε το ΒΙΝΤΕΟ:   u

https://youtu.be/X-oNL1Q5CXc?t=93

ΠΗΓΗ: ΕΘΝΟΣ

Από το “Mitsotakis's effect” στη μεγάλη κατρακύλα

Σε δύο εβδομάδες εξανεμίσθηκαν 6,2 δισ. στο ΧΑ, οι τράπεζες έχασαν 24%! Πιέσεις και στα ομόλογα

Με οδυνηρό τρόπο οι επενδυτές διαπιστώνουν τώρα πόσο αβάσιμες ήταν οι ελπίδες που είχαν καλλιεργηθεί, ότι η ανάδειξη μιάς κυβέρνησης “φιλικότερης” προς το επιχειρείν και τις επενδύσεις θα οδηγούσε τη χρηματιστηριακή αγορά σε μεγάλη άνοδο – αν όχι σε ράλι διαρκείας, ένα “Mitsotakis's effect”,όπως το χαρακτήριζε το Bloomberg.

Μετά τα σκαμπανεβάσματα των πρώτων μετεκλογικών εβδομάδων κι ενώ το χρηματιστηριακό κλίμα επιδεινώνεται διεθνώς, το ΧΑ έχει πάρει την κατιούσα, οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων ανακάμπτουν απομακρυνόμενες από τα ιστορικά χαμηλά και τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια καταγράφουν μεγάλες βραχυχρόνιες απώλειες.

Μέσα στον Αύγουστο, σε λιγότερο από δύο εβδομάδες, ο τραπεζικός δείκτης έχει χάσει 24%, με ορισμένες μετοχές του κλάδου να υποχωρούν έως και 37%(!), ενώ οι απώλειες του ΓΔ υπερβαίνουν το 11%.

Η πτώση αυτή "μεταφράζεται" σε μείωση της συνολικής χρηματιστηριακής αξίας των μετοχών περίπου κατά 6,2 δισ. ευρώ! Αυτό το ποσό "εξατμίσθηκε" από τα χαρτοφυλάκια και τους επενδυτικούς λογαριασμούς σε λιγότερες από δέκα ημέρες χρηματιστηριακών συναλλαγών.

Κυβέρνηση χωρίς... μαγικό ραβδί

Διαχειριστές κεφαλαίων και αναλυτές ξένων οίκων διαπιστώνουν τώρα ότι ανεξάρτητα από τις προθέσεις και τις προεκλογικές επαγγελίες της, η κυβέρνηση όχι μόνον δεν έχει το “μαγικό ραβδί” για να αλλάξει την οικονομική πραγματικότητα και να οδηγήσει τη χώρα σε γρήγορη ανάπτυξη, αλλά βρίσκεται αντιμέτωπη με σοβαρές δυσκολίες, προσπαθώντας να διαμορφώσει και να υλοποιήσει ένα υποτυπώδες πρόγραμμα.

Τα μεγάλα προβλήματα στο μέτωπο των κόκκινων δανείων και των τραπεζών παραμένουν, για την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων υπάρχουν αμφιβολίες,  οι δανειστές επιμένουν σε τήρηση των συμπεφωνημένων, το θέμα των υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων παραμένει ανοικτό.

Η διεθνής συγκυρία και τα ομόλογα

Στους εσωγενείς αρνητικούς παράγοντες προστίθεται η επιδείνωση της διεθνούς συγκυρίας, που οδηγεί τα χρηματιστήρια σε πτωτική τροχιά, επιταχυνόμενη από τις μετακινήσεις κεφαλαίων προς ασφαλέστερες τοποθετήσεις.

Η συνεχιζόμενη διελκυστίνδα του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας, η πολιτική αβεβαιότητα στην Ιταλία και τα απογοητευτικά στοιχεία για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας ρίχνουν βαριά σκιά στα χρηματιστήρια – και το ΧΑ δέχεται τις αρνητικές επιδράσεις.

Το ανησυχητικό είναι ότι τα ελληνικά ομόλογα δεν ακολουθούν την τάση των ευρωπαϊκών και δεν επωφελούνται από την μετακίνηση κεφαλαίων σε τίτλους σταθερής απόδοσης.

Ενώ λοιπόν τα γερμανικά κατέγραφαν σήμερα νέα ιστορικά ρεκόρ και όλα σχεδόν τα ευρωπαϊκά κρατικά χρεόγραφα ενισχύονταν, τα ελληνικά παρέμεναν υπό πίεση. Οι τιμές τους ανέκαμπταν ελαφρώς και οι αποδόσεις τους υποχωρούσαν κατά 1-2 μονάδες βάσης, παραμένοντας όμως μακριά από τα ιστορικά χαμηλά τους.

Μετοχές και δείκτες

 Στο χρηματιστήριο οι βραχυχρόνιες προοπτικές γίνονται πλέον πλέον εξαιρετικά αβέβαιες. Η σημερινή μεγάλη πτώση επιβαρύνει το ψυχολογικό κλίμα, διαψεύδοντας προσδοκίες και προβλέψεις. Εντονες ανησυχίες προκαλεί  και η εξαιρετικά αρνητική εικόνα των μεγάλων διεθνών αγορών, που καταγράφουν σήμερα δραματικές απώλειες (DAX -2,10%, Dow Jones -1,6% αυτή την ώρα).

Στην ελληνική αγορά, στο "μάτι του κυκλώνα" βρίσκονται οι τραπεζικές μετοχές, που παραμένουν υπό πίεση πολλές μέρες. Σήμερα ξεκίνησαν με μικρά κέρδη και κινήθηκαν πτωτικά καθ' όλη τη διάρκεια των συναλλαγών, κλείνοντας στα χαμηλά ημέρας.

Ο κλαδικός τραπεζικός δείκτης  έγραψε αρχικά +2,54% και εν συνεχεία "βούτηξε" στο κόκκινο, τερματίζοντας με -5,84%.

Σε παράλληλη καθοδική πορεία όλοι οι βασικοί δείκτες. Ο Γενικός Δείκτης τερμάτισε στο απόλυτο χαμηλό ημέρας, υποχωρώντας κατά 2,40% στις 798,89 μονάδες. Διέσπασε ετσι διαδοχικές στηρίξεις και βρίσκεται πλέον στην κόψη του ξυραφιού, στο ψυχολογικό όριο των 800 μονάδων που μπορεί να αποδειχθεί ισχυρή στήριξη. 

Ο FTASE25 έχασε  2,69% κλείνοντας στις 1.964,29 μονάδες.

Από τις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης μόνον δύο διατήρησαν θετικό πρόσημο: ΕΧΑΕ +0,5%, Φουρλής +0,4%.

Στον αντίποδα τις μεγαλύτερες απώλειες υπέστησαν οι τράπεζες: Εθνική -7,7%, Eurobank 6,9%, Πειραιώς -6,5%, Alpha Bank -3,6%.

Στα εμποροβιομηχανικά blue chips Σαράντης -4,1%, Μυτιληναίος και Lamda -3,3%, Αegean -3%, ΔΕΗ -2,8%, Jumbo -2,4%, Ελλάκτωρ -2,2%, Coca-Cola -2%.

ΠΗΓΗ: ΣοφοκλέουςIn

---

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Τι κρύβει η νέα «βουτιά» των τραπεζών

Γιατί πατούν… φρένο οι ξένοι σε μετοχές και ομόλογα

Χρηματιστήριο: Βουτιά κάτω από τις 820 μονάδες

Τι κρύβει η νέα «βουτιά» των τραπεζών

Ξεπερνούν το 20% οι απώλειες από το υψηλό της 31ης Ιουλίου. Ποιες φήμες έχουν βαρύνει το κλίμα.

13 Αυγούστου 2019 

Μεγάλη «βουτιά» κάνουν και σήμερα οι τραπεζικές μετοχές στην Λεωφόρο Αθηνών, που βρίσκονται πάλι υπό την πίεση ρευστοποιήσεων κυρίως από ξένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, εν μέσω έντονης φημολογίας για επικείμενες αρνητικές εξελίξεις στον κλάδο.

Η φημολογία συμπίπτει με την αύξηση των short θέσεων από μεγάλα funds, κάτι που υποδηλώνει ότι πιθανότατα βρίσκεται σε εξέλιξη άλλο ένα επεισόδιο υποτιμητικής κερδοσκοπίας στους τραπεζικούς τίτλους.

Λίγο πριν τις 16.00, ο τραπεζικός δείκτης FTSE έχανε περισσότερο από 5% και υποχωρούσε χαμηλότερα από τις 480 μονάδες, έχοντας διανύσει πολύ μεγάλη απόσταση από το υψηλό των 626,87 μονάδων, που είχε καταγραφεί στην τελευταία συνεδρίαση του Ιουλίου.

Με τεχνικούς όρους, ο τραπεζικός δείκτης έχει εισέλθει σε έδαφος bear market, καθώς από το υψηλό του Ιουλίου οι απώλειες θα ξεπεράσουν σήμερα, αν δεν αλλάξει κάτι θεαματικά στο κλείσιμο, το 20%. Αν και ο ορισμός της bear market καλύπτεται από τεχνικής άποψης (πτώση άνω του 20% από το τελευταίο υψηλό), δεν υπάρχουν προς το παρόν εμφανείς εξελίξεις που να δικαιολογούν τόσο δραματική μεταστροφή του κλίματος για τις τραπεζικές μετοχές.

Την ίδια ώρα, διακινούνται στο παρασκήνιο της αγοράς δυσμενείς φήμες για τις επικείμενες εξελίξεις στον κλάδο, οι οποίες μένει να φανεί πολύ σύντομα αν και σε ποιο βαθμό θα επιβεβαιωθούν. Σύμφωνα με αυτές τις φήμες,

1.             Οι επικείμενες ανακοινώσεις οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου εξαμήνου από τις τράπεζες θα επιβεβαιώσουν ότι εξακολουθούν να δυσκολεύονται στην αύξηση της κερδοφορίας, διαψεύδοντας τις προσδοκίες για μια ουσιώδη βελτίωση των επιδόσεών τους στη φετινή χρήση. Μάλιστα, ορισμένοι υπενθυμίζουν ότι και η περυσινή αναταραχή στις τραπεζικές μετοχές, το φθινόπωρο, άρχισε με αφορμή τη δημοσίευση «καχεκτικών» οικονομικών αποτελεσμάτων για το πρώτο εξάμηνο του 2018. Πάντως, προς το παρόν δεν υπάρχει πληροφόρηση από τις διοικήσεις που να δίνει κατεύθυνση για την αναμενόμενη κερδοφορία του πρώτου εξαμήνου και όλα όσα ακούγονται στο παρασκήνιο αποτελούν περισσότερο εικασίες, παρά εκτιμήσεις βασιζόμενες σε πληροφόρηση.

2.             Σχετικά με τη διαπραγμάτευση που έχει αρχίσει η νέα κυβέρνηση με τις Βρυξέλλες, για να εγκριθεί και να τεθεί σε εφαρμογή πριν το τέλος του έτους το σχέδιο του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για την παροχή κρατικών εγγυήσεων σε τιτλοποιήσεις προβληματικών δανείων, επίμονες φήμες των τελευταίων ημερών κάνουν λόγο για ένα συμβιβασμό μεταξύ κυβέρνησης και Γενικής Διεύθυνσης Ανταγωνισμού, ο οποίος δεν θα επιτρέψει να χρησιμοποιηθεί σε μεγάλη έκταση αυτό το εργαλείο για τη γρήγορη εξυγίανση των χαρτοφυλακίων. Ειδικότερα, οι Βρυξέλλες φέρονται να επιμένουν σε αρκετά «τσουχτερές» προμήθειες από τις τράπεζες προς το Δημόσιο για τις εγγυήσεις που θα προσφέρει, κάτι που σημαίνει ότι αυτές οι εγγυήσεις δεν θα είναι δυνατό να χρησιμοποιούν σε μεγάλο βαθμό από τις τράπεζες. Και σε αυτό το θέμα, πάντως, πληροφόρηση από επίσημες πηγές αναφέρει ότι η έγκριση του σχεδίου του ΤΧΣ από τις Βρυξέλλες θα γίνει πολύ σύντομα, όπως τόνισε πρόσφατα και ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής, Παύλος Μυλωνάς.

Σε αυτές τις ανησυχίες θα πρέπει να προστεθούν και οι φόβοι για επιδείνωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα, αν επιβεβαιωθεί και πάλι από την ΕΛΣΤΑΤ, με τα στοιχεία για το ΑΕΠ β’ τριμήνου που δημοσιοποιούνται στις 4 Σεπτεμβρίου, ότι η οικονομική ανάπτυξη είναι βραδύτερη από το προβλεπόμενο.

Επιπλέον, οι επενδυτές περιμένουν μέσα στον Σεπτέμβριο ενδείξεις για το αν οι Βρυξέλλες θα επιτρέψουν στην κυβέρνηση να προωθήσει άμεσα τις φοροελαφρύνσεις που έχει υποσχεθεί, ή αν αυτές θα «διαχυθούν» σε βάθος τετραετίας και θα έχουν μικρότερη αποτελεσματικότητα.

Πάντως, όπως προειδοποιούν στελέχη της αγοράς, το trading σε τραπεζικές μετοχές αυτές τις ημέρες θέλει μεγάλη προσοχή, καθώς οι μεγάλες αρνητικές μεταβολές που σημειώνονται ενδέχεται να μην  έχουν αντίκρισμα σε πραγματικά αρνητικά γεγονότα για τις τράπεζες και να είναι απλώς μια αντανάκλαση κερδοσκοπικών κινήσεων σε μια ρηχή, λόγω των ημερών, αγορά.

ΠΗΓΗ: ΣοφοκλέουςIn

Γιατί πατούν… φρένο οι ξένοι σε μετοχές και ομόλογα

Οι κίνδυνοι του διεθνούς περιβάλλοντος και τα ρίσκα ελληνικής προέλευσης για οικονομική πολιτική, ΑΕΠ και τράπεζες.

12 Αυγούστου 2019 

Τις τοποθετήσεις τους στα ελληνικά assets «φρενάρουν» τα ξένα χαρτοφυλάκια, προκαλώντας αισθητή υποχώρηση σε μετοχές και ομόλογα, καθώς οι κίνδυνοι του διεθνούς περιβάλλοντος οδηγούν τους διαχειριστές σε πιο «ασφαλείς» επενδυτικές στρατηγικές, ενώ προετοιμάζονται για πιθανές δυσάρεστες εκπλήξεις από την Ελλάδα το επόμενο διάστημα, ύστερα από την ευφορία που προκάλεσε το αποτέλεσμα των εκλογών.

Η σημερινή υποχώρηση στο ΧΑ, με ισχυρή πίεση στις τράπεζες, αλλά και η παράλληλη πτωτική κίνηση στις τιμές των ομολόγων επιβεβαιώνουν ότι οι ξένοι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν εξαντλήσει, προς το παρόν, τα πονταρίσματά τους σε καλά σενάρια για την Ελλάδα και ακολουθούν μια περισσότερο αμυντική επενδυτική τακτική.

Οι κινήσεις του Γενικού Δείκτη του ΧΑ και της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου το τελευταίο τρίμηνο δείχνουν ότι η αθρόα τοποθέτηση κεφαλαίων, που ήταν σε μεγάλο βαθμό ένα ποντάρισμα σε κυβερνητική αλλαγή και επιτάχυνση μεταρρυθμίσεων φιλικών προς την αγορά, έχει εξαντλήσει τη δυναμική του.

Ο Γενικός Δείκτης έφθασε σε απόσταση ενός «κλικ» από τις 900 μονάδες, αλλά δεν κατάφερε να ξεπεράσει αυτό το σημαντικό τεχνικό και συμβολικό όριο, και μετά τη σημερινή πτώση το ερώτημα αν θα καταφέρει να κρατήσει τις 800 μονάδες.

Το 10ετές ομόλογο έσπασε όλα τα ρεκόρ χαμηλής απόδοσης, υποχωρώντας κάτω και από το 2%, αλλά στη συνέχεια ακολούθησε ανοδική πορεία και σήμερα, σε ένα περιβάλλον υποτονικών συναλλαγών που ευνοούν ακραίες διακυμάνσεις, βρέθηκε στο 2,19%.

Οι ελληνικές αγορές αναμφίβολα δεν μπορούσαν να μείνουν ανεπηρέαστες από τα δυσμενή στοιχεία του διεθνούς περιβάλλοντος, που συνολικά «δείχνουν» στην κατεύθυνση της απομάκρυνσης κεφαλαίων από τα χρηματιστήρια και της στροφής σε ασφαλέστερες τοποθετήσεις (risk – off).

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το παιχνίδι θα γυρίσει υπέρ των μετοχών διεθνώς μόνο αν γίνουν δραστικές παρεμβάσεις από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες για νέα χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Όμως, υπάρχουν αμφιβολίες ότι η Fed και η ΕΚΤ θα κάνουν τα εντυπωσιακά βήματα που απαιτούν οι επενδυτές, αλλά και για το αν διαθέτουν πλέον αρκετά «όπλα» για να παρέμβουν αποτελεσματικά και να τονώσουν την ανάπτυξη.

Οι διεθνείς κίνδυνοι είναι πολλοί και σε όλα τα επίπεδα οι προβλέψεις έχουν γίνει εξαιρετικά δύσκολες: ΗΠΑ και Κίνα φαίνεται πως οδηγούνται σε μια επικίνδυνη κλιμάκωση εμπορικού πολέμου με ενδεχόμενη μετεξέλιξή του σε νομισματικό πόλεμο, ενώ στην Ευρώπη επικρατούν σοβαρές ανησυχίες για το «σκληρό» Brexit, την πολιτική κρίση στην Ιταλία και την επιβράδυνση της γερμανικής οικονομίας.

Ρίσκα... Made in Greece

Όμως, όπως αναφέρουν στελέχη της αγοράς που παρακολουθούν στενά τις κινήσεις των ξένων χαρτοφυλακίων, υπάρχουν και στοιχεία προβληματισμού αμιγώς ελληνικής προέλευσης, που συνδέονται με την απόφαση των διαχειριστών να περιορίσουν την έκθεση των χαρτοφυλακίων τους σε ελληνικό κίνδυνο:

1.             Παρ’ ότι τα πρώτα δείγματα γραφής της νέας κυβέρνησης αξιολογούνται θετικά από την αγορά, στο βαθμό που επιβεβαιώνουν τη διάθεσή της για ελάφρυνση φορολογίας και επιτάχυνση μεταρρυθμίσεων διαρθρωτικού χαρακτήρα, επικρατεί αβεβαιότητα για το πρώτο σοβαρό τεστ που θα έλθει το φθινόπωρο. Οι περιορισμοί που επιβάλλουν οι Ευρωπαίοι δανειστές στη δημοσιονομική πολιτική εκφράζονται φόβοι ότι δεν θα χαλαρώσουν όσο χρειάζεται η κυβέρνηση Μητσοτάκη για να εφαρμόσει μια πολιτική άμεσης μείωσης φόρων, ώστε να προκληθεί ένα επενδυτικό «σοκ» και να ανακάμψει ταχύτερα η οικονομία, αλλά την υποχρεώσουν να κάνει σταδιακά τις κινήσεις της, σε βάθος τετραετίας, κάτι που δεν θα επιτρέψει να γίνει πραγματικότητα ένα αναπτυξιακό άλμα.

2.             Το αμέσως επόμενο διάστημα, είναι προγραμματισμένες σημαντικές ανακοινώσεις νεότερων στοιχείων, που θα δείξουν σε ποια κατεύθυνση κινούνται η οικονομία και οι τράπεζες. Στις 4 Σεπτεμβρίου ανακοινώνεται το ΑΕΠ του β’ τριμήνου, μετά το απογοητευτικό 0,20% σε τριμηνιαία βάση που καταγράφηκε το α’ τρίμηνο. Η πιθανότητα μιας ακόμη δυσάρεστης έκπληξης είναι υψηλή, σύμφωνα με αναλυτές, και η οικονομία αντιμετωπίζει τον κίνδυνο να κινηθεί φέτος με αρκετά χαμηλότερο ρυθμό από το προβλεπόμενο. Στα τέλη Αυγούστου, εξάλλου, αναμένονται οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων β’ τριμήνου από τις τράπεζες και υπάρχει φόβος ότι, περίπου όπως συνέβη την ίδια περίοδο πέρυσι, θα επιβεβαιωθεί πάλι ότι η κερδοφορία των τραπεζών παραμένει ισχνή, χωρίς να υπάρχουν προοπτικές άμεσης και ουσιαστικής βελτίωσης φέτος.

ΠΗΓΗ: ΣοφοκλέουςIn